Политика, проводимая денежными властями, в частности центральным банком, с целью управления предложением денег, называется монетарной политикой. Банк Англии в 1694 году, в обязанности которого входило печатать банкноты и подкреплять их золотом, был первым, кому пришла идея самостоятельно ввести денежную политику.
В течение многих веков преобладали только две формы денежной политики — принятие решения о чеканке монет и создание кредита путем печатания бумажных денег, а полномочия по проведению денежной политики принадлежали только сеньоражу. Более того, в то время также была распространена система золотого стандарта, при которой цена валюты страны измеряется в золотых слитках и поддерживается на постоянном уровне обещанием правительства либо купить, либо продать золото по фиксированному курсу по отношению к базовой валюте. Однако в настоящее время эта политика больше не используется.
Основная роль этой макроэкономической политики заключается в регулировании инфляции и снижении безработицы после ее контроля, а также в стабилизации валового внутреннего продукта (ВВП) и поддержании предсказуемых процентных ставок с другими странами. В развитых странах эта политика отличается от фискальной политики и включает в себя налогообложение, государственные расходы и заимствования.
Денежно-кредитная политика делится на две основные части. К ним относятся:
- Противоречивая монетарная политика: Эта политика используется для подавления инфляции путем повышения процентных ставок и продажи государственных ценных бумаг через операции на открытом рынке.
- Экспансионистская денежно-кредитная политика: Основной функцией этой политики является снижение уровня безработицы, особенно в период рецессии. Для снижения процентных ставок центральный банк покупает государственные ценные бумаги и использует другие инструменты, такие как политика банковских ставок, резервная система, политика кредитного контроля, моральное убеждение и многие другие инструменты для увеличения предложения денег.
Резервный банк Индии увеличивает предложение денег путем покупки государственных облигаций через операции на открытом рынке и, кроме того, снижает процентную ставку.
Существует несколько инструментов монетарной политики, которые полезны для всех центральных банков. К ним относятся:
- Резервные требования:
Этот инструмент сообщает банку, какая часть его денег требуется для резервирования, которое в основном составляет 10%. При его отсутствии банк ссудит всю свою наличность и столкнется с острой нехваткой наличности во время пиковых потребностей.
- Процентная ставка:
Согласно этому инструменту, банки взимают различные процентные ставки за хранение избыточной наличности. Эта ставка оказывает большое влияние на ставки по банковским кредитам и ставки по ипотечным кредитам.
- Ставка дисконтирования:
Этот инструмент относится к количеству процентов, которые банки взимают с коммерческих банков за все краткосрочные кредиты.
- Операции на открытом рынке:
Это операции по покупке и продаже ценных бумаг, таких как казначейские векселя, облигации компаний или иностранная валюта у банков-членов путем воздействия на сумму резервов. Однако это не влияет на резервные требования. Если это не дает желаемых результатов, часто помогает изменение процентной ставки.
- Таргетирование инфляции:
Этот инструмент устанавливает ожидание инфляции, что, в свою очередь, заставляет людей покупать товары и услуги.
Таким образом, и фискальная политика, и монетарная политика очень важны для функционирования экономики.